Fusão Promissora para o Mercado Indiano
A Bloomberg reporta que as operações de franquia da KFC e da Pizza Hut na Índia anunciaram uma fusão em um acordo de troca de ações avaliado em aproximadamente US$ 933 milhões. O objetivo é aumentar a receita e reduzir custos em um mercado que enfrenta desafios como a baixa demanda do consumidor e uma concorrência intensa.
A empresa Devyani International, que é franqueada da Yum! Brands, responsável por marcas como KFC e Pizza Hut, emitirá 177 ações para cada 100 da Sapphire Foods India. Essa informação foi divulgada em um registro na bolsa de valores na última quinta-feira (1º). Antes desse movimento, ambas as empresas operavam de maneira separada, mas com atividades que se sobrepunham. A nova transação consolidará suas operações em uma única entidade, potencializando sua presença no mercado indiano.
No total, a Devyani irá emitir 568,85 milhões de ações para os acionistas da Sapphire, refletindo uma avaliação aproximada de 83,9 bilhões de rúpias (US$ 933 milhões), com base nos preços de fechamento das ações registrados na quinta-feira, conforme os cálculos da Bloomberg.
Impacto no Mercado de Ações
Após o anúncio da fusão, as ações da Devyani tiveram um salto de até 8,3%, marcando seu maior ganho desde agosto, enquanto as ações da Sapphire enfrentaram um declínio de até 6%, atingindo seu menor valor em dois meses. As duas empresas acreditam que o acordo proporcionará economias de escala, redução de despesas gerais e uma melhoria na eficiência operacional, além de um fortalecimento nas negociações com fornecedores e parceiros comerciais.
A fusão já conta com a aprovação da Yum! Brands e deve entrar em vigor a partir de 1º de abril. Nos últimos trimestres, as redes de fast-food têm enfrentado uma desaceleração no crescimento das vendas, com a concorrência se acirrando. Companhias já estabelecidas, como a Westlife FoodWorld, que opera franquias do McDonald’s, e a Jubilant FoodWorks, responsável pela Domino’s Pizza, estão aumentando seus investimentos. Iniciativas de novos participantes, como a Wow Momo Foods, também têm contribuído para uma competição acirrada, ao diversificar suas linhas de produtos.
Expansão Acelerada e Novas Oportunidades
Analistas da Jefferies, liderados por Vivek Maheshwari, afirmam que a Devyani, após a fusão, se posicionará como uma “pan-india play”, similar à Jubilant FoodWorks. O objetivo dessa nova entidade será acelerar a expansão da KFC, fortalecer a Pizza Hut em busca de um crescimento sustentável e também ampliar a presença de marcas emergentes, como a cadeia de alimentos indiana Vaango!. Atualmente, a Devyani opera mais de 2.000 lojas em 280 cidades da Índia e em outros países como Nigéria, Nepal e Tailândia, incluindo as marcas KFC e Pizza Hut.
A Sapphire Foods, por sua vez, também é franqueada da Yum! e opera cerca de 1.000 restaurantes das marcas KFC, Pizza Hut e Taco Bell na Índia e no Sri Lanka. A história da Yum! inclui uma reorganização há uma década, quando a empresa vendeu as operações de várias lojas para a Sapphire, buscando consolidar seus parceiros de franquia e expandir suas marcas de forma mais eficiente.
Desafios e Oportunidades Futuras
A Sapphire Foods foi criada em 2015 com o apoio de um consórcio de empresas de capital privado, entre elas a Samara Capital e a Goldman Sachs. A empresa abriu seu capital em novembro de 2021. Contudo, a fusão ainda dependerá de aprovações regulatórias, inclusive do órgão de fiscalização da concorrência da Índia, e deve levar um período estimado entre 12 a 15 meses para ser totalmente concluída. A previsão é que a integração das duas entidades e a concretização dos benefícios ocorram dentro de 18 meses a partir da data de efetivação.
Um dos aspectos positivos da fusão será a revisão dos termos com a Yum! India, o que poderá resultar em melhores condições operacionais, incluindo possíveis descontos ou isenções nas taxas de royalties. Além disso, a Devyani irá adquirir 19 lojas da KFC que pertencem à Yum! India por 900 milhões de rúpias, além de pagar 3,2 bilhões de rúpias à Yum pelos direitos relacionados à fusão e pela aquisição de direitos territoriais adicionais.